（原标题：借减肥药“东风”IPO 银诺医药急需止亏）女同 t

《投资者网》张伟

11月，司好意思格鲁肽减重药“诺和盈”讲求在国内上市。据了解，“诺和盈”是当今唯独一个可用于长久体重经管的胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体振奋剂，能达成约17%的体重降幅。

此前，司好意思格鲁肽降糖药已在国内上市，该家具主要调理糖尿病，但也有肥壮东谈主士顺利用于进行减重，属于药物铺张。跟着“诺和盈”的上市，司好意思格鲁肽减重药有望取代降糖药，成为减重东谈主群寻求“躺瘦”首选。

不外，“诺和盈”的价钱崇高。据某电商平台表现，“诺和盈”最低规格（1.5ml）的售价约1400元、最高规格（3ml）的售价跳跃2700元，且未进医保。若使用一个圆善周期（至少17周），可能会让不少减重东谈主士认为“压力山大”。这种情况下，司好意思格鲁肽减重药需要国产化替代的呼声也越来越高。

善良的小姨子在线

12月，向港交所递交初次公配置行股票（IPO）招股书的广州银诺医药集团股份有限公司（以下简称“银诺医药”或“公司”），其中枢家具依苏帕格鲁肽α（商品名“怡诺轻”）就属于国产减重药的代表，且行将参预交易化阶段。由此，银诺医药能否成为在港上市的国产减重药“第一股”，也备受各方暖热。

海归阐明创业

贵府表现，在畴昔100多年的时辰里，打针胰岛素一直是调理糖尿病的主要妙技，直到GLP-1受体振奋剂被发现，糖尿病调理又才迎来了冲破性阐扬。

在宽阔对于GLP-1受体振奋剂的科研机构中，加拿大多伦多大学过甚下属的班廷百想特糖尿病磋商所是大师顶尖机构。银诺医药独创东谈主王庆华曾在此职责多年。

招股书表现，王庆华于1995年获取比利时安特卫普大学生弃世学博士学位，曾在多伦多大学任教，照旧班廷百想特糖尿病磋商所的常务委员。王庆华长久从事胰岛生理、糖尿病病因学等磋商，在糖尿病改换医学边界领有长达25年的劝诫。

本年9月，王庆华吸收医药自媒体《张江药谷》采访时默示，畴昔糖尿病的调理决议主要为打针胰岛素、口服降糖药等，但这些齐是治标不治本的疗法，加上需要平素打针给药，患者信服性体验差。

为了处理传总揽疗决议中的痛点，早在2000年，王庆华就携带团队从GLP-1的分子生物学机制动手，最终研发出长效GLP-1翻新药依苏帕格鲁肽α。

王庆华默示，与周制剂GLP-1药物比拟，依苏帕格鲁肽α领有最长的体内半衰期，具有双周制剂的后劲；另外，依苏帕格鲁肽α的反作用较低，具备更好的临床适用性；而与同类入口制剂比拟，依苏帕格鲁肽α还领有融会的腹地化分娩上风。

看到了依苏帕格鲁肽α贮蓄的商机，王庆华于2014年礼聘归国，创立银诺医药。

已耗费超11亿元

招股书表现，银诺医药的家具管线主要连合在糖尿病、肥壮、非乙醇性脂肪性肝炎（NASH）等代谢性疾病的调理边界。戒指本年11月24日，银诺医药只建成了依苏帕格鲁肽α一条管线。

银诺医药默示，公司正围绕GLP-1靶点配置三种稳当症家具，其中，稳当于2型糖尿病（T2D）的依苏帕格鲁肽α，该家具的生物成品许可恳求（BLA）已获受理；另外两款是稳当于肥壮和超重、代谢功能远离有关性脂肪性肝炎（MASH）的家具，当今已参预临床试验阶段。

此外，银诺医药的在研管线还包括用于调理阿尔茨海默病(AD)的YN014，用于调理1型糖尿病（T1D）的YN401等，但齐只处于新药临床试验恳求（IND）的准备阶段。

银诺医药称，公司已成为亚洲第一家、大师第三家将GLP-1受体振奋剂鼓动到注册审批阶段的公司；公司家具依苏帕格鲁肽α（商品名“怡诺轻”）上市后，有望成为我国首个自主学问产权的GLP-1受体振奋剂，快速霸占市集份额。

但由于莫得家具上市，银诺医药的耗费严重。

招股书表现，2022年至本年上半年，银诺医药折柳耗费3.01亿元、7.33亿元、7527.5万元，畴昔两年半统共耗费跳跃11亿元。银诺医药默示，公司耗费的原因，主如果研发开销过高。同时，银诺医药的研发开支统共约8.11亿元，其中跳跃80%的研发开支用于依苏帕格鲁肽α。

家具长进若何？

当今来看，银诺医药想要短期内扭亏为盈，只可依靠依苏帕格鲁肽α的交易化。银诺医药在招股书中坦承，“公司明天几年的业务、财务景况、策画事迹及长进在很猛进度上取决于依苏帕格鲁肽α的奏凯批准及交易化。” 

为此，银诺医药作念好了充分准备。招股书表现，银诺医药仍是组建了一支中枢交易化团队，正在制定及本质整合包括病院、零卖药房、线上/线下销售渠谈在内的全渠谈营销决议。

对银诺医药来说，依苏帕格鲁肽α的上市，仍是万事俱备，只差一张准入证。那该家具的市集长进若何呢？

第三方调研机构弗若斯特沙利文的数据表现，预期中国GLP-1糖尿病药物市集将从2023年的91亿元增多至2028年的454亿元；在调理肥壮或超重边界，中国GLP-1药物市集预期将从2023年的3亿元增多至2028年的247亿元。

看起来长进无穷，当今国内GLP-1赛谈却也卓绝拥堵。

本文伊始说起的“诺和盈”，为丹麦医药巨头诺和诺德的拳头家具。数据表现，当今诺和诺德仍是占据着大师减肥市集80%以上的份额。除了诺和诺德的“诺和盈”和银诺医药的“怡诺轻”，豪森药业、仁会生物等国内药企也在围绕减重稳当症GLP-1家具进行研发竞赛。

医药魔方数据库表现，当今国内药企配置的GLP-1管线数目达206条。据此有市集不雅点认为，在国际巨头、国内药企蒸箱布局GLP-1的情况下，最终导致价钱战和利润率下落。这种情况下，暂时只可依靠依苏帕格鲁肽α一个单品打全国的银诺医药能否借助上市普及竞争力，还有待时辰的磨练。

募资用途表现女同 t，银诺医药本次IPO的召募资金主要用于中枢家具正在进行的稳当症临床研发、扩大营销团队和对其他候选药物的临床磋商。（想维财经出品）■